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네이키드 콜옵션 매도.. 조심 또 조심

네이키드 콜옵션 매도.. 조심 또 조심

네이키드 콜옵션 매도.. 조심 또 조심

네이키드 콜옵션 매도 전략은 옵션전략중에 가장 위험한 전략중 하나입니다. 손실이 무한대가 될수도 있기에 정말 조심해서 사용해야 하는 전략인만큼 brave님께서 말씀주신것처럼 최고옵션 레벨을 qualify하는 허락을 받아야 합니다. 물론 자본금이 높거나 전문인의 백그라운드가 있으면 가능합니다.

네이키드 콜은 10번중에 8-9번 정도 수익이 날만큼 높은 승률의 전략을 짤수가 있습니다. 하지만 한번 블랙스완이 발생하면 정말 돌이킬수 없는 결과를 초래합니다. 그렇게 때문에 커버드콜을 하는것이고요. 블랙스완을 피할수 있다고 말씀하시는 분들도 봤지만 그런분들 대부분이 다음을 주장하십니다

1) 풋매수로 대비 2) 분산투자 .. 이게 왜 되기 힘든지 말씀드리면 1번의 경우 어마무시한 헤징비용이 들어갑니다. 매도전략의 특성상 수익이 많이 안나오기에 추가 헤징 비용은 매번 감당하기 힘듭니다. 2번같은 경우는.. 미국 주식 옵션의 큰 장점이라면 세상의 거의 모든 자산의 종류를 기초자산으로 활용할수 있기에 분산이 어느정도 위험을 낮춰줄 수 있다는 것에는 동의합니다. 하지만 이는 언제까지나 기초자산들끼리의 correlation이 아주 낮도록 구성하여야 하지요. 그런데 여기서 분산이라는 것은 unsystematic risk만 커버하므로 완벽한 분산이 될 수 없다는 것을 기억하셔야 합니다. 네이키드 옵션 매도전략의 분산이 보통 다른 옵션 전략에서의 분산에 비해 효과적이지 않을수 있는 부분은 바로 블랙스완이 있을경우 복구가 힘든 엄청난 재앙으로 변할수 있다는 것입니다. 다시한번 말씀드리지만 최대 가능 손실이 무한대이기 때문이죠. 

거기에 한가지 더 추가하자면 매도전략은 매수전략보다 시장에 머무르는 시간이 길다는것 때문에 악재를 피하기 상대적으로 더 어렵습니다. 물론 개인적으로 옵션 매도전략이 매수전략보다 장점이 더 많다고 생각하지만 너무 무분별히 매도전략을 맹신하는 책이나 미디어들이 많아서 노파심에 말씀드립니다.

특히 네이키드 콜매도는 정말 어느 한자산의 적정 발류에이션에서 한 2 standard deviation정도는 위로 있어야 그나마 mean reversion을 바라며 사용할수 있는것 같습니다. 그와 같은 상황에서도 솔직히 델타를 최대한 보수적으로 선택할것 같습니다.

밑의 영상은 실제로 네이키드 매도전략이 얼마나 위험할수 있는지에 대해 실제 발생했던 이벤트를 토대로 제작되었으니 참고하시기 바랍니다. 

강세장
LowKey

리버스 칼라 (Reverse Collar) 전략

이번시간에 다뤄볼 신기한 합성 옵션 전략은 리버스 콜라 (Reverse Collar) 전략입니다. 뭔가 이 옵션 전략의 이름만 봤을때 너무 어려운 전략인것 같죠? 하지만 어려운 용어에 비해 상당히 이해하기 쉬운 전략이니 미옵만 믿고 따라오세요. 실제로 미국 옵션시장에서 관찰된 예제를 이용해 10분안에 확실히 이해시켜드립니다.

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미국옵션강의
LowKey

옵션계좌, 옵션레벨, 옵션전략 경험 순서 질답모음

이번시간에는 옵션 초보자 분들이 궁금해 하셨던 몇가지에 대해서 답변을 드려볼까 합니다. 첫번째로, 옵션 계좌개설시 최소로 요구되는 잔고에 대해서 알아보겠습니다. 두번째로는, 네이키드 옵션전략을 하기 위해서는 꼭 필요한 레벨 3이상 옵션거래 허가를 받는 방법에 대해 간단히 알아보겠습니다. 마지막으로는, 옵린이 분들께서 가장 궁금하셨던 ..도대체 어떤 옵션 전략들부터 배워야 하는지 그 순서에 대해서도 답변드리겠습니다.

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Bear Put Spread (AKA Long Put Spread)
약세장
LowKey

Bear Put Spread

전략의 난이도 Bear Put Spread는 옵션의 매도 포지션을 동반하는 합성 옵션 투자방식이므로 리스크 매니지먼트와 관련해 높은 지식과 경험을 요구하는 전략입니다.  적어도 몇년동안 개인적으로 옵션 거래를

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미국옵션강의
LowKey

콜옵션 매도 – 대응과 손절방법

네이키드 콜옵션 매도는 아주 리스크가 큰 전략입니다. 하지만 잘만 사용하면 높은 수익 성공률을 가져다 줄 수 있는 아주 유용한 도구이기도 합니다. 네이키드 콜옵션 매도란 무엇일까요?

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양매수 Long Straddle
중립+높은변동성
LowKey

양매수 (Long Straddle)

전략의 난이도 Long Straddle는 합성하는 방법은 쉽지만 아주 신중하게 사용해야 하는 전략입니다. 왜냐하면 기초주식의 주가가 많이 움직이지 않을 경우 큰 프리미엄 손실을 발생시킬 수 있기

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Protective Put
강세장
LowKey

Protective Put

전략의 목표 주가 상승을 예상하지만.. 헤지가 필요하다. 프로텍티브풋 전략을 사용하는 투자자는 기본적으로 보유하고 있는 기초주식의 강세를 예상합니다. 하지만 혹시나 있을 주가하락에 대비해 일정수준 이상 손실이

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양매수 Long Straddle
LowKey

양매수 (Long Straddle)

전략의 난이도 Long Straddle는 합성하는 방법은 쉽지만 아주 신중하게 사용해야 하는 전략입니다. 왜냐하면 기초주식의 주가가 많이 움직이지 않을 경우 큰 프리미엄 손실을 발생시킬 수 있기

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LowKey

3일만에 역대급 $150밀리언 손실

** 제임스 코디어 관련 부분은 위의 영상 22분부터 참고하세요. ** 베스트셀러 “현명한 옵션매도 투자자“의 공동저자이자 잘나가는 헤지펀드 매니져중 한명이었던 제임스 코디어 (James Cordier). 옵션매도에 있어서

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LowKey

미국주식 풋옵션 실전예제

 모든 옵션 매도전략은 큰 위험이 따릅니다. 그 중 풋옵션 매도 거래는 콜옵션 매도보다는 안전하지만 아직도 엄청난 위험부담이 있는 전략입니다. 그래서 충분한 실전예제로 모든 상황에 대응할

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LowKey

미국주식 콜옵션 실전예제

 옵션거래는 대부분 마진계좌를 필요로 하고 정말 위험할 수 있기때문에 충분한 실전예제로 모든 상황에 대응할 수 있는 실력을 쌓아놓는것이 정말 중요합니다. 이번 강의에서는 실제 미국 주식을

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LowKey

옵션 그릭스 (Greeks) 3분만에 이해하기

옵션에서의 그릭스(Greeks)는 여러 외부 변수의 변화에 대한 옵션 가격의 민감도를 나타내는 수치들의 집합체를 말합니다. 옵션 투자자라면 꼭 알아야 하는 이론인데도 불구하고 안타깝게도 많은 옵션 트레이더들이

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