안녕하세요 미국옵션의 로우키 입니다. 실적발표시즌에는 기초주식들이 보통때보다 많은 움직임을 보여주기 때문에 옵션투자자들은 이를 활용한 여러가지 다양한 옵션 전략들을 사용하는데요.
오늘 Reddit Action시간에서는 u/Perfect-Necessary-12 라는 분께서 생각하고 계신TLRY의 실적발표를 이용한 옵션전략에 대해서 다뤄보고 댓글관찰을 통해 다른 투자자들의 의견도 알아보겠습니다. 그럼 시작해 볼까요?
지금 이분은 Long Straddle (한국어 용어로는 양매수) 라는 전략을 생각하고 계신듯 합니다.
영상을 촬영하고 있는 지금은 10/5일 이구요. 이분은 10/8일 만기가 되는 콜옵션과 풋옵션을 10/6일쯤 동시에 매수하여 주가가 오르던 내리던 상관없이 많이 움직이기만 하면 수익이 나는 합성전략을 생각하고 있다고 합니다.
이분께서 이런 생각을 하게된 이유는 예전에 Wallstreet Bets(WSB) 멤버들 사이에서 TLRY가 과장되게 언급이 되었었고 실적발표가 다가오면서 다시 스물스물 주제거리로 등장하면서 실적발표 뒤에 주가의 큰 움직임이 있을것으로 생각하기 때문이라고 합니다.
그리고 마지막 문단에 보면 “만약에 주가가 별로 안움직인다면 내재변동성의 하락으로 인해 이 포지션이 손실이 발생시킬것을 알기에 나는 이전략이 도박이라는것을 알고있다” 라고 하네요.
콜옵션 매수와 풋옵션 매수를 합성하면 아래와 같은 수익구조가 완성됩니다.
Long Straddle은 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수하기 때문에 어떤 방향으로 주가가 크게 움직이더라도 수익을 얻을 수 있는 옵션전략 입니다. 대신 두방향의 옵션을 모두 프리미엄을 지급하고 매수해야 하기 때문에 프리미엄 비용이 많이 들고 주가가 아주 많이 변하지 않을경우 그 프리미엄을 고스란히 날려버릴수도 있는 전략입니다.
더 자세한 설명을 원하시면 미국옵션(미옵) 웹사이트의 옵션전략 페이지로 가셔서 양매수 (Long Straddle)을 참고해 주세요 ^^
여기서 Theta란 다른 요소들이 동일하다는 가정아래 시간의 흐름과 옵션의 가치의 민감도를 나타내는데요. 글쓴이가 만기를 불과 이틀 앞둔 옵션을 선택하는것을 보고 하는말인것 같습니다.
만기일이 가까워지면 가까워 질수록 시간이 지남에 따라 옵션의 가치가 하락하는 속도가 더 빨라지므로 조심하라는 뜻입니다.
앞의 댓글과 비슷한 의견입니다. 몇달 떨어진 만기일을 고르라는것은 시간가치 하락의 크기를 고려한 의견이죠.
그리고 여기서 IV Crush라는 말은 한국말로 내재변동성의 폭락을 의미하는데요. 주로 실적발표 직후, 또는 그외 회사의 베일에 가려진 내부정보가 세상으로 나오는 이벤트 직후 등에 옵션의 프리미엄이 확 빠져버리는 현상을 말합니다.
여러분께 도움이 되는 웹사이트를 만들고자 노력하는 중입니다. 혹시 수정이나 보완이 필요한 부분을 발견하신다면 언제든지 info@mikookoption으로 알려주시면 감사드리겠습니다. 앞으로 더 노력하겠습니다.
– 로우키 올림 –
