2024년 9월 10일 경제 시장에서의 조정으로 많은 투자자들이 자산 손실을 본 것으로 보여집니다. 그럼에도 실적이 낮은 변동성과 높은 인컴을 제공하는 투자 대안을 찾는 것이 중요해졌습니다. 그 대안 중 하나가 바로 종목매수매도 전략을 사용하는 ETF, 특히 First Trust BuyWrite Income ETF(NASDAQ:FTHI)와 같은 ETF입니다. 이 펀드는 포트폴리오의 일부에 대한 콜 옵션 매도를 통해 월별 인컴을 창출하는 전략을 사용합니다.

FTHI는 주로 방어적인 영역에 자금을 배치하며 상대적으로 낮은 밸류에이션을 보유하고 있습니다. 이는 S&P 500 지수에 비해 변동성을 낮추는 데 도움을 주었습니다. 그러나 장기적으로는 S&P 500 지수의 성과를 따라가지 못했습니다. 이는 종목매수매도 전략이 포트폴리오의 장기 성과를 제한하기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, FTHI는 포트폴리오에 다변화를 제공하는 수익 지향적 펀드로서의 가치가 있습니다.

FTHI는 미국 주식에 투자하며, 일반적으로 평균 이상의 인컴을 지급하는 주식을 선별합니다. 또한, 월별로 분배되는 추가 수익을 생성하기 위해 콜 옵션 매도 전략을 사용하고 있습니다. 2024년 9월 4일 기준으로 FTHI는 169개 회사에 8억 4500만 달러를 투자하고 있으며, 주로 대형 주식에 투자하고 있습니다.

FTHI의 주요 보유 종목에는 마이크로소프트, 애플, 엔비디아, 아마존, 메타 플랫폼 등이 포함되어 있으며, 이들은 전체 자산의 33%를 차지합니다. 이는 S&P 500 지수의 상위 보유 종목과 유사합니다. 부동산 금융에 투자하는 블랙스톤 모기지 트러스트가 주요 차이점 중 하나입니다.

부문별로는 기술 부문에 가장 큰 비중을 두고 있으며, 재정 서비스, 헬스케어, 소비재 필수품 부문에도 큰 비중을 두고 있습니다. 이는 S&P 500 지수에 비해 소비재 필수품(+5.6%)과 부동산(+5.0%)에서 상대적으로 과중된 것으로 나타났습니다. 이는 상대적으로 방어적인 영역에 더 많은 비중을 두고 있다는 것을 반영합니다.

FTHI의 가격 수익 비율은 20.3배로, S&P 500 지수의 22.7배보다 약 11% 낮습니다. 이는 FTHI가 높은 가격 수익 비율을 가진 기업들보다 상대적으로 밸류에이션이 낮은 기업들에 더 많이 투자하고 있기 때문입니다.

결론적으로, FTHI와 같이 유연한 매도 전략을 사용하는 펀드는 완전히 보유한 포트폴리오를 사용하는 펀드에 비해 더 매력적일 수 있으나, 주식 포트폴리오의 제한된 상승 가능성을 고려할 때 FTHI를 다변화된 포트폴리오의 수입 요소로서 주로 고려하며, 투자에 있어서 중립적인 입장을 취합니다. 이러한 분석은 향후 경제 성장에 대한 조심스러운 전망과 미국 경제가 장기적으로 성장할 것이라는 가정 하에 이루어졌습니다.