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자유게시판

Bull Put or Bear Call Spread 포지션 관리

작성자
말하는대로
작성일
2024-01-10 19:19
조회
687

** 주의: 등업 포인트를 받으시려면 글을 쓰기전 반드시 먼저 로그인을 해주세요 **

Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 계약 체결 후 해당 주식의 주가가 우리에게 불리한 방향(Max Loss 방향)으로 점점 가까워진다고 할때 어떤식으로 포지션을 관리할수있는지 알고 싶습니다.


예) TSLA 현 주가 $233

한달 뒤(2/16) 만기로

Buy Put – $195 – Premium: -$207
Sell Put – $200 – Premium: $271

해서 $64 의 프리미엄을 받았습니다. Tesla 가 2/16이 되기 전에 주가가 $210 정도로 내려왔다고 가정을 한다면 이 포지션을 어떤식으로 관리할수있는지 알고 싶습니다.

여러 방법이 있다면 각각의 방법에 대해서 다 알수 있다면 더 좋구요. 상황에 따라서 어떤 관리방법이 가장 효율적인지가 다를테니까요.

제가 궁금한 몇가지를 정리를 하자면.

1. Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 계약도 Single Leg 옵션 매도 포지션처럼 해당 포지션이 나에게 불리한 방향으로 움직일때 더 미래의 만기일로 Roll Over를 해서 Strike Price 를 낮추면서 위험관리를 할수있는지.

2. Roll Over 가 가능하다면 Single Leg 옵션 포지션처럼 기존 계약을 Close 하는 상황에서 계약이 Filled 되어 성사되는 난이도라고 할까요? Single Leg 대비해서 비슷하게 Close 하고 새로운 포지션 Open 하는것이 용이한지

3. 아니면 Multi Leg 이기 때문에 Single Leg 보다는 포지션을 Close 나 Open 하는것이 재빠르게 Fill 되기엔 오래걸리거나 힘든지

4. Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 계약이 2 Leg 포지션인데 포지션을 열거나 닫을때 하게 되는 계약의 반대의 입장에서 Buy/Sell 하는 쪽도 마찬가지로 2 Leg 포지션인경우에만 서로 Fill 되는것인지 아니면 개별적인 Buy Leg 포지션 따로 Sell leg 포지션 따로 계약이 Fill 되는것인지 

5. 그리고 만약 Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 중에서 한 전략을 먼저 체결 한뒤에 그에 반대되는 방향으로 계약을 체결하게 되면, 예를 들어 먼저 Bull Put Spread 계약만 했는데 추후에 같은 만기일로 Bear Call Spread를 추가로 체결하게 된다면 결국 이건 Iron Condor 가 되는 것인지요?

6. Iron Condor 도 Roll Over 하면서 손해 볼수 있는 상황에서 빠져나올 방법이 있는지

Multi Leg 옵션은 거의 안해봤었기에 질문 내용중에 제가 잘못 생각하고있거나 초보적인 부분이 있더라도 미리 양해 부탁드리며 조언 주시는 분들께 감사의 말씀 드립니다. 

전체 13

  • 2024-01-10 19:52

    그렇죠 롤아웃을 하면서 롤업이나 다운을 해서 행사가를 조금더 유리한 쪽으로 돌려놓을수 있죠. 문제는 유리하게 변형시키면 시킬수록 내 최종 프리미엄을 깎아먹게 됩니다. 그리고 한쪽래그 말고 양쪽 래그로 거래해도 최종 비드나 애스크에 따라 결제 속도가 틀리지 두개라고 해서 보통더 느리거나 하진 않아요.


    • 2024-01-10 21:17

      예시에서 처음 잡은 포지션의 만기일이 2/16 일 인데 이걸 3월 중순이나 4월 중순으로 더 미루면서 Strike Price 들도 처음 포지션 보다 약간씩 더 낮춘다면 ($190/$195, 또는 $$185/$190 등으로) 더 나중의 만기일이 가지는 시간의 가치에서 오는 밸류로 인해 프리미엄은 크게 손실 없이 strike price 를 낮출수있는건지 궁금합니다. 옵션체인에서 만기일 별로, strike price 별로 프리미엄을 찾아보면 한달 뒤로 더 롤 하게 된다면 위의 예시에서 쓰인 테슬라의 경우 $5정도 씩은 더 낮출수잇는거같은데 이게 실전에서도 그렇게 될지가 의문이 들었습니다.
      궁극적인 목적은 프리미엄손실은 약간 있을지언정 미래의 시간을 담보로 Max Loss 는 어떻게든 최대한 피할수잇을까해서요.


      • 2024-01-11 09:02

        실전에서도 가능합니다. 너무 오래 기다리지만 않는다면요. 그런데 그렇게 미리 할 마인드가 쉽지 않아서 힘든거죠.


  • 2024-01-10 19:28

    스프레드중 불리한 상황에서 롤을 할수는 있지만 결국 그만큼 더 큰 리스크를 지게 되는 거에요. 그래서 롤도 막하면 손실을 더 발생시킬수 있어요..


    • 2024-01-10 21:19

      Jerry 님 답글에쓴 저의 답글 질문을 마찬가지로 여쭤봅니다.


  • 2024-01-10 19:39

    멀타이레그일때 증권사에서 한방에 체결시켜요. 따로 정리하지 않아도 되는걸로 알고 있습니다. 예를들면 TD 증권사의 경우 아예 스프레드대 반대 스프레드로 처리합니다


    • 2024-01-10 21:19

      Jerry 님 답글에쓴 저의 답글 질문을 마찬가지로 여쭤봅니다


  • 2024-01-10 19:37

    크레딧 스프레드 가정으로 저는 보통 심플하게 델타 30정도로 들어갔다가 만약에 행사가쪽에 가까워지면 과감히 손절합니다. 보통 in the money 쪽으로 넘어 버리면 만기까지 가져가도 손실로 끝나는것 같고 만기전에 조금이라도 만기 손실선과 떨어져 있을때 깔끔하게 정리하는게 낫다고 생각해서 입니다.


    • 2024-01-10 21:19

      Jerry 님 답글에쓴 저의 답글 질문을 마찬가지로 여쭤봅니다


  • 2024-01-10 20:02

    네 스프레드 두개 합치면 그게 바로 아이언콘돌이에요.


    • 2024-01-10 21:23

      그렇게 되는거군요! 감사합니다 ^^


  • 2024-01-11 06:34

    지금은 만기가 아직 많이 남아서 롤을 하셔도 크게 달라질건 없지 않나 생각됩니다. 일단 예를들면 지금 장전가 기준으로 어제 만약에 현포지션을 반대거래로 클로징 하셨다면 약 $5-$10불정도 손해로 다시 무포상태로 돌아갈수가 있죠 (커미션 제외). 거기서 만약에 만기일을 한달 더 뒤로인 3월 15일로 미루고 행사가를 195/190으로 낮춘다고 할때 만기 최대가능 손실선이 살짝 올라가게 되고 최대가능 수익선또한 살짝 올라가게 됩니다. 시간가치를 더 매도하게 되기 때문인데요. 대신 현재 수익선이 움직이는 속도가 조금 더뎌지겠죠. 만약에 만기가 아주 가까운 상황에서 롤을 행각하신다면 위에서 답변 주셨던 내용들이 맞는것 같습니다. 만기가 가까운 상황에서는 대부분 크게 할 수 있는것이 없습니다. 리크스를 더 가져가거나 수익력을 낮추는 방법 밖에는요. 밑에 간단한 변화 그래프 보여드립니다.

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    • 2024-01-11 06:34

      새로운 포지션

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Bull Put or Bear Call Spread 포지션 관리

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말하는대로
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2024-01-10 19:19
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** 주의: 등업 포인트를 받으시려면 글을 쓰기전 반드시 먼저 로그인을 해주세요 **

Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 계약 체결 후 해당 주식의 주가가 우리에게 불리한 방향(Max Loss 방향)으로 점점 가까워진다고 할때 어떤식으로 포지션을 관리할수있는지 알고 싶습니다.


예) TSLA 현 주가 $233

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Buy Put – $195 – Premium: -$207
Sell Put – $200 – Premium: $271

해서 $64 의 프리미엄을 받았습니다. Tesla 가 2/16이 되기 전에 주가가 $210 정도로 내려왔다고 가정을 한다면 이 포지션을 어떤식으로 관리할수있는지 알고 싶습니다.

여러 방법이 있다면 각각의 방법에 대해서 다 알수 있다면 더 좋구요. 상황에 따라서 어떤 관리방법이 가장 효율적인지가 다를테니까요.

제가 궁금한 몇가지를 정리를 하자면.

1. Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 계약도 Single Leg 옵션 매도 포지션처럼 해당 포지션이 나에게 불리한 방향으로 움직일때 더 미래의 만기일로 Roll Over를 해서 Strike Price 를 낮추면서 위험관리를 할수있는지.

2. Roll Over 가 가능하다면 Single Leg 옵션 포지션처럼 기존 계약을 Close 하는 상황에서 계약이 Filled 되어 성사되는 난이도라고 할까요? Single Leg 대비해서 비슷하게 Close 하고 새로운 포지션 Open 하는것이 용이한지

3. 아니면 Multi Leg 이기 때문에 Single Leg 보다는 포지션을 Close 나 Open 하는것이 재빠르게 Fill 되기엔 오래걸리거나 힘든지

4. Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 계약이 2 Leg 포지션인데 포지션을 열거나 닫을때 하게 되는 계약의 반대의 입장에서 Buy/Sell 하는 쪽도 마찬가지로 2 Leg 포지션인경우에만 서로 Fill 되는것인지 아니면 개별적인 Buy Leg 포지션 따로 Sell leg 포지션 따로 계약이 Fill 되는것인지 

5. 그리고 만약 Bull Put Spread 또는 Bear Call Spread 중에서 한 전략을 먼저 체결 한뒤에 그에 반대되는 방향으로 계약을 체결하게 되면, 예를 들어 먼저 Bull Put Spread 계약만 했는데 추후에 같은 만기일로 Bear Call Spread를 추가로 체결하게 된다면 결국 이건 Iron Condor 가 되는 것인지요?

6. Iron Condor 도 Roll Over 하면서 손해 볼수 있는 상황에서 빠져나올 방법이 있는지

Multi Leg 옵션은 거의 안해봤었기에 질문 내용중에 제가 잘못 생각하고있거나 초보적인 부분이 있더라도 미리 양해 부탁드리며 조언 주시는 분들께 감사의 말씀 드립니다. 

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  • 2024-01-10 19:52

    그렇죠 롤아웃을 하면서 롤업이나 다운을 해서 행사가를 조금더 유리한 쪽으로 돌려놓을수 있죠. 문제는 유리하게 변형시키면 시킬수록 내 최종 프리미엄을 깎아먹게 됩니다. 그리고 한쪽래그 말고 양쪽 래그로 거래해도 최종 비드나 애스크에 따라 결제 속도가 틀리지 두개라고 해서 보통더 느리거나 하진 않아요.


    • 2024-01-10 21:17

      예시에서 처음 잡은 포지션의 만기일이 2/16 일 인데 이걸 3월 중순이나 4월 중순으로 더 미루면서 Strike Price 들도 처음 포지션 보다 약간씩 더 낮춘다면 ($190/$195, 또는 $$185/$190 등으로) 더 나중의 만기일이 가지는 시간의 가치에서 오는 밸류로 인해 프리미엄은 크게 손실 없이 strike price 를 낮출수있는건지 궁금합니다. 옵션체인에서 만기일 별로, strike price 별로 프리미엄을 찾아보면 한달 뒤로 더 롤 하게 된다면 위의 예시에서 쓰인 테슬라의 경우 $5정도 씩은 더 낮출수잇는거같은데 이게 실전에서도 그렇게 될지가 의문이 들었습니다.
      궁극적인 목적은 프리미엄손실은 약간 있을지언정 미래의 시간을 담보로 Max Loss 는 어떻게든 최대한 피할수잇을까해서요.


      • 2024-01-11 09:02

        실전에서도 가능합니다. 너무 오래 기다리지만 않는다면요. 그런데 그렇게 미리 할 마인드가 쉽지 않아서 힘든거죠.


  • 2024-01-10 19:28

    스프레드중 불리한 상황에서 롤을 할수는 있지만 결국 그만큼 더 큰 리스크를 지게 되는 거에요. 그래서 롤도 막하면 손실을 더 발생시킬수 있어요..


    • 2024-01-10 21:19

      Jerry 님 답글에쓴 저의 답글 질문을 마찬가지로 여쭤봅니다.


  • 2024-01-10 19:39

    멀타이레그일때 증권사에서 한방에 체결시켜요. 따로 정리하지 않아도 되는걸로 알고 있습니다. 예를들면 TD 증권사의 경우 아예 스프레드대 반대 스프레드로 처리합니다


    • 2024-01-10 21:19

      Jerry 님 답글에쓴 저의 답글 질문을 마찬가지로 여쭤봅니다


  • 2024-01-10 19:37

    크레딧 스프레드 가정으로 저는 보통 심플하게 델타 30정도로 들어갔다가 만약에 행사가쪽에 가까워지면 과감히 손절합니다. 보통 in the money 쪽으로 넘어 버리면 만기까지 가져가도 손실로 끝나는것 같고 만기전에 조금이라도 만기 손실선과 떨어져 있을때 깔끔하게 정리하는게 낫다고 생각해서 입니다.


    • 2024-01-10 21:19

      Jerry 님 답글에쓴 저의 답글 질문을 마찬가지로 여쭤봅니다


  • 2024-01-10 20:02

    네 스프레드 두개 합치면 그게 바로 아이언콘돌이에요.


    • 2024-01-10 21:23

      그렇게 되는거군요! 감사합니다 ^^


  • 2024-01-11 06:34

    지금은 만기가 아직 많이 남아서 롤을 하셔도 크게 달라질건 없지 않나 생각됩니다. 일단 예를들면 지금 장전가 기준으로 어제 만약에 현포지션을 반대거래로 클로징 하셨다면 약 $5-$10불정도 손해로 다시 무포상태로 돌아갈수가 있죠 (커미션 제외). 거기서 만약에 만기일을 한달 더 뒤로인 3월 15일로 미루고 행사가를 195/190으로 낮춘다고 할때 만기 최대가능 손실선이 살짝 올라가게 되고 최대가능 수익선또한 살짝 올라가게 됩니다. 시간가치를 더 매도하게 되기 때문인데요. 대신 현재 수익선이 움직이는 속도가 조금 더뎌지겠죠. 만약에 만기가 아주 가까운 상황에서 롤을 행각하신다면 위에서 답변 주셨던 내용들이 맞는것 같습니다. 만기가 가까운 상황에서는 대부분 크게 할 수 있는것이 없습니다. 리크스를 더 가져가거나 수익력을 낮추는 방법 밖에는요. 밑에 간단한 변화 그래프 보여드립니다.

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